跨境电商头部大卖的资本热潮，仍然持续！
按2021年北美GMV计算，所有中国的跨境电商出口B2C服饰及鞋履市场的平台卖家排名第一，杭州大卖子不语，再次更新招股书，冲击港股上市。
2011年，浙江子不语在杭州成立，注册资本为人民币30万元，两位创始人分别持股90%及10%，从淘宝起家。
经过多年的发展，子不语业务已经全部面向海外，自主设计大部分产品，通过OEM供应商生产，在以亚马逊为代表的第三方电商平台以及自营网站销售。
在子不语最新公布的财务报表中，2022年上半年，营业收入12.78亿元，其中接近80%来自服饰产品，约20%来自鞋履产品。
在销售渠道上，子不语主打亚马逊、Wish、独立站及其他平台。
子不语曾经是Wish平台的服装鞋履类目第一大卖家。2020年，光光在Wish一个平台，就斩获了超过8亿的销售业绩，占当年公司收入的44.3%。不过，从2021年开始，来自Wish的收入总额以及收入贡献占比都出现了大幅下滑。到今年上半年，子不语来自Wish的收入，只剩下2175万元，不到去年同期的1/7，在公司内收入占比仅为1.7%。如此大幅下滑，让人始料未及。
而在亚马逊平台，子不语倒是一路高歌勐进。2021年，子不语在亚马逊的收入达到16.72亿元，对比2020年暴增超过10亿元。2022年上半年，子不语的销售更是火爆，在亚马逊平台收入已经达到11.57亿元，占公司收入比重达到90.6%。
和大量亚马逊卖家的操作一样，子不语也用了多店铺模式。从2015年开始，子不语就开始利用员工及其家属朋友等“第三方信息主体”大量开店。在过去三年里，子不语旗下店铺数量大概都在1000个左右。
多店铺模式，方便运营团队以店铺为单位进行经营和考核。子不语的运营部门曾拥有超过40个职能平行的运营团队，每个运营团队负责多个店铺运营。
而为了合规上市，到今年6月底，子不语的员工及家属授权店铺都已经消失，全部以收购的形式回到母公司体内，成为全资附属公司，或者直接将店铺关闭。
亚马逊巨大的市场容量，也值得公司投入大量资源。2021年，子不语在亚马逊上卖出了1110万单，平均客单价189.4元人民币。今年上半年，子不语已经卖出了788万单，一天超过4万单！
但是，有一个数据却并不乐观。今年上半年，其退货率竟然高达25.5！虽说服装品类退货率高是常态，但是1/4的产品退货率，几乎能把赚回来的商品利润全部侵蚀掉！
再加上，和大部分亚马逊卖家一样，子不语的广告营销费用投入占比，也在显着增加。今年以来，子不语尽管营收还在增加，净利却是明显下降的。
在过去四年里，子不语的业绩高速发展。2018-2021年，子不语集团的收益为人民币13.18亿元，14.29亿元，18.98亿元和23.47亿元，年度利润分别为人民币8001万元，8111万元，1.140亿元和2.005亿元。
而在今年上半年，子不语集团的收益为人民币12.78亿元，期内利润为人民币6131万元，比去年同期利润1.14亿元，大幅下降46.33%。
子不语是跨境电商服装类目的顶流大卖，这几年营收一路飙升，合规方面也基本到位了。按这个趋势，应该很快就能在港交所正式敲钟了。
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